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美元和收益率暴跌后股市反弹

  • 收益率雷曼式暴跌,SVB冲击金融业
  • NFP喜忧参半;接下来聚焦CPI
  • 鲍威尔的困境

 

避险情绪高涨,股市略有反弹

 

在撰写本文时,股市因逢低买入而有所修复,但当日早些时候避险情绪高涨,反弹是否会持续仍有待观察。

早些时候,我们看到股指期货在非农就业数据发布后的短暂反弹很快就瓦解了,现货市场一经开盘,抛售势头延续。标普金融指数暴跌。避险情绪今日更甚,SVB股价下跌超60%以后暂停交易,此前有消息称该银行筹集资金的尝试宣告失败。其他小型美国银行的股价也大幅下跌,尤其是市场听闻珍妮特·耶伦表示美国财政部在SVB引发的混乱后正在监控多家银行。投资者闻讯,涌入避险资产——国债、黄金和日元。外汇投资者涌入黄金、日元和瑞士法郎,而对风险敏感的商品美元兑欧元和英镑等货币都遭到抛售,欧元和英镑也随之强劲复苏。

 

收益率雷曼式暴跌

当债券市场波动时,其他市场的投资者总会有所警惕。2年期美债收益率较昨日高点下跌约45个点,创下自20089月雷曼兄弟倒闭以来的最大2日跌幅。收益率暴跌的主因是投资者对美国金融业的担忧。

 

鲍威尔的困境

 

国债大幅反弹反映了投资者对金融业再次发生雷曼式崩溃的担忧。因此,这对杰罗姆·鲍威尔来说是一项艰巨的任务。难点在于,如果他选择进一步加息,一些地方性银行可能会倒闭,而不采取任何措施可能会再次加剧通胀压力。从今天的市场反应来看,似乎无论他们做什么,经济都会受到冲击。

 

 

SVB,抛压的深层原因

 

美国银行系统健康状况令人担忧,硅谷银行SVB宣布破产后股价应声下跌,而Silvergate Capital在加密货币动荡中崩溃。全球金融公司股价在四处弥漫的恐惧中跌跌不休。

 

非农就业令市场喜忧参半;CPI为下一个重点

 

目前的风险是,如果美联储继续加息,人们面对高利率艰难偿还债务,更多问题将出现。如果美联储本月加息50个基点,将加重市场忧虑。今日公布的非农就业报告令市场喜忧参半,下周出炉的CPI可能发挥决定性作用。

此次就业报告重点体现在非农就业人数连续10个月跑赢预期,但工资增长逊于预期,失业率攀升,整体非农数据表现喜忧参半。汇市上,美元仍承受抛压,股指期货反弹初现。债市释放风险厌恶信号。由于投资者大量涌入政府债,收益率下降。而这一现象是收益率升至极端水平的必然结果。

下周,市场将重点聚焦CPI报告来判断FOMC会在322日加息2550个基点。

目前来看,市场不再偏好风险,指数或会进一步下跌,特别是多个技术支撑位开始崩溃,进而导致技术性卖盘增加。